【市场逻辑】
外盘方面：昨日ICE原糖延续走弱态势。在需求疲软叠加巴西产量良好的背景下，短期原糖缺乏有效利好提振，后续主要关注南北半球产区天气状况与乙醇方面的影响，短期暂以震荡观点看待。
内盘方面：昨日郑糖有所反弹。近期海内外糖市消息多数偏空，2025/26榨季国内超预期的食糖产量对郑糖形成显著压制。同时当前巴西制糖数据预期偏好，郑糖内外压力均有。但考虑综合成本抬升与厄尔尼诺预期的加持下，郑糖中长线仍有一定看涨预期。短期白糖价格缺乏突破性动力，盘面或仍在“弱现实+强预期”与“政策兜底+产业套保”的博弈中震荡运行。后续主要关注国内去库速度和资金异动。
【交易策略】SR609关注5300-5550活动区间。
