上一日，国内郑糖小幅反弹，波动不大；隔夜外盘原糖弱势震荡运行，在供给偏强的状态下，上方存在压力，关注近几日将公布的国内产销数据。
ISMA对其生产预期进行了如下修订，糖总产量约3240万吨，预计用于生产乙醇的糖分转移量约310万吨，净糖产量约2930万吨(比上年增长12%)。根据印度全国合作糖厂联合会(NFCSF)发布的最新全国甘蔗压榨报告，食糖产量(不包括转化为乙醇的部分)也上升至2463万吨，同比增加262.5万吨。
截至2026年1月底，2025/26年制糖期全国共生产食糖689万吨，同比减少60.28万吨；全国累计销售食糖270万吨，同比减少103.5万吨；工业库存419万吨，同比增加43.22万吨；累计销糖率39.19%同比放缓10.66个百分点。
海关总署公布的数据显示，2025年12月份我国进口食糖58万吨，同比增加19万吨。2025年我国累计进口食糖492万吨，同比增加57万吨。预计2-3月份进口量同比仍然偏高。
综合来看，国外方面，印度下调其产量，利多市场情绪，原油价格预期上涨将带动乙醇价格，这对糖价形成间接性利好。国内方面，国内增产预期强烈，预计2月份产量将创国内历史同期最高量，另外进口量仍然较高，供给充足；从平衡表推算来看，预计到3月底，国内工业库存同比增加100万吨以上。本周重点关注原油价格上涨对整体大宗商品的溢价效应。
