1、基本面：ISO:预计25/26年度全球食糖供应过剩163万吨。DATAGRO:25/26年度全球食糖过剩预计从之前的280万吨下调至100万吨。Czarnikow:上调25/26年度全球食糖过剩预期至740万吨，比8月份预估高出120万吨。StoneX:预计25/26年度全球糖市供应过剩370万吨。2025年10月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖88.3万吨；全国累计销糖9.16万吨；销糖率10.37%。2025年11月中国进口食糖44万吨，同比减少9万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计11.44万吨，同比减少10.82万吨。
2、基差：柳州现货5380，基差100(05合约)，升水期货。
3、库存：截至10月底25/26榨季工业库存79.14万吨。
4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方。
5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗。
6、预期：白糖主力05关注5300附近压力。目前正值新糖上市高峰，市场处于消费淡季，短期5200-5300区间震荡，夹板思路操作。
