周一夜间，焦煤2609低位开盘，震荡偏弱运行，报收1263.5，下跌8，跌幅0.63%。美伊地缘缓和，国际原油小幅回落，能源炒作情绪降温。产业端山西停产煤矿节后有序复工，复产进度略超市场预期，供给收紧溢价持续回落，但复产矿井负荷仅恢复四成，低硫主焦煤结构性紧缺仍存；蒙煤口岸闭关一日后恢复通关，日均车流维持高位，口岸库存累积缓解国内原料缺口。需求端假期终端工地停工，钢材现货成交清淡，钢厂成材亏损扩大，对高价煤抵触加剧，原料补库基本结束，仅维持最低刚需采购，港口焦煤延续累库。供给恢复预期与终端需求走弱持续博弈，盘面无单边驱动，短期低位震荡为主，后续重点跟踪山西煤矿复产放量节奏与钢厂原料采购节奏。
