宏观与地缘：宏观层面，美国5月CPI同比上涨4.2%，创近三年新高，核心CPI同比2.9%，住房通胀等核心服务分项有所降温，数据“喜忧参半”。市场仍保留加息定价，美联储9月加息概率约38.8%。地缘方面，伊朗宣布即日起关闭霍尔木兹海峡，美军连续第二日对伊朗发动打击，中东局势骤然升级。
市场分析：6月11日，国际现货黄金在4023至4110美元/盎司区间内波动。亚洲时段早盘一度跌穿4100美元关口，创2025年11月以来新低。黄金跌破200日均线后，中国央行连续第19个月增持黄金，5月单月增储32万盎司(约10吨)，创近15个月最大月度增持量。能源价格驱动的整体通胀高企叠加美伊冲突，市场对美联储年内加息的预期维持在较高水平。SPDR Gold Trust持仓降至1013.64吨，投资类资金持续流出。花旗银行已将三个月黄金目标价从4300下调至4000美元/盎司。
操作建议：当前黄金市场在美联储紧缩预期与地缘避险需求之间反复博弈，短期维持区间波动态势。
